> 2026年刚过五个月，中国新能源重卡赛道已吸金超80亿元，零一汽车、DeepWay、载合卡车等企业轮番获大额融资。但与早期“烧钱换规模”不同，本轮融资潮背后，资本正从“讲故事”转向“拼落地”，产业资本与国际资本密集下注证券配资平台，推动行业进入商业化验证的关键阶段。 这场资本盛宴并非普惠，而是精准投向具备真实运营能力的企业，折射出赛道从技术竞争转向综合实力较量的深层逻辑。 ## 融资热潮：头部企业吸金能力凸显 2026年1月至5月，新能源重卡赛道融资节奏明显提速，累计规模突破80亿元。头部企业成为资本焦点： - **零一汽车**在近两个月完成两轮融资，累计达**4亿美元**（约28亿元人民币），投资方包括紫金矿业、兖矿资本、淡马锡等产业与国际资本。 - **DeepWay（深向科技）**今年完成两轮Pre-IPO融资，累计超**34亿元**（11.77亿元+约22.3亿元），刷新近五年重卡自动驾驶赛道最大单轮融资纪录。 - **载合卡车**累计完成**10亿元级**战略融资，构建“股权+债权+产业”资本闭环。 - 此外，速豹科技、卡文新能源、海珀特等企业也相继获得融资，赛道整体热度空前。 资本正用脚投票，筛选能跑通商业化的玩家。零一汽车在**2025年第四季度实现经营性现金流转正**，成为行业少数能自主造血的企业，这提升了其在融资中的吸引力。 ## 资本逻辑：从财务投资到产业绑定 本轮融资最显著的变化是**产业资本深度介入**。例如，零一汽车的投资方中，紫金矿业、山东能源集团旗下兖矿资本等产业巨头集体入局。这种“资本+场景”的绑定，直接为零一汽车带来矿山、能源运输等高频重卡使用场景，加速自动驾驶技术迭代和商业化验证。 > 业内人士指出，新能源重卡已经从‘讲故事’阶段进入‘拼落地’阶段，资本不再看你有多少酷炫技术，而是看你能不能在真实场景里赚钱。 国际资本也同步加码。淡马锡、阿联酋磊石资本等机构参与投资零一汽车和DeepWay，显示中国新能源重卡的技术领先性正吸引全球长线资本。同时，地方国资如合肥产投通过投资DeepWay，推动企业落地和产能配套，形成“以投促产”的产业培育模式。 ## 玩家分化：技术路线与市场策略各异 拿到融资后，各企业路径选择截然不同，避免同质化内卷： - **零一汽车**靠**产品与运营实现造血**。2026年1-4月累计销量达去年同期**5倍**，4月单月同比暴涨**287%**。主力车型“惊蛰”“小满”针对山区、矿区等复杂路况，已落地批量订单。 - **DeepWay**押注**自动驾驶技术**，冲刺IPO。2025年交付8020台，营收39.61亿元，同比增长101%。今年融资主要用于自动驾驶研发和全球商业化落地，公司已二度向港交所递表。 - **载合卡车**走**氢电双线与车云一体**路线。首创全球最长续航**1500公里**氢电旗舰重卡，已批量交付顺丰运营。其“四层协同安全架构”试图通过网联云控系统攻克重卡“真无人”难题。 - **速豹科技**跳出国内价格战，瞄准**欧洲高端市场**。3月通过欧盟UNECE认证，打通欧盟准入通道，并落地自研永擎电驱桥技术。公司明确2026年销量目标1200-1500台，坚持“泛中国区+欧洲”双轨驱动。 技术路径上，行业焦点集中在电驱桥与电驱箱的效率之争。电驱桥因传动路径短、效率高，正成为干线物流新趋势，但电驱箱在复杂路况下仍有适用空间。 ## 市场驱动：销量爆发与渗透率飙升 资本涌入的根本动力是市场需求爆发。2026年1-4月，新能源重卡累计销售**7.18万辆**，同比增长56%；4月单月销售**2.79万辆**，同比暴涨76%。同时，新能源商用车整体渗透率快速提升，4月达到**32.8%**，远超乘用车增速。 政策与场景拓展双轮驱动： - 老旧货车报废更新补贴等政策推动运输企业替换新能源重卡。 - 应用场景从城市倒短、港口运输向中长途干线物流渗透，超充、换电技术普及缓解续航痛点。 传统车企如徐工、中国重汽、一汽解放仍占据销量主导，但新势力通过差异化技术加速追赶。 ## 未来展望：综合能力决定胜负 融资窗口正在收窄，资本向头部集中。未来竞争将从单纯技术比拼，转向**场景能力、产业资源与运营体系的综合较量**。能跑出来的企业需具备： - **商业化落地能力**：在真实场景中实现正向现金流，而非依赖烧钱。 - **产业资源绑定**：与能源、矿业、物流等行业深度合作，获取独家场景。 - **技术差异化**：在自动驾驶、氢燃料或细分场景建立壁垒。 - **全球化布局**：提前出海，避开国内价格战，如速豹科技瞄准欧洲市场。 2026年的新能源重卡赛道，已从“资本预热期”进入“决战期”。80亿融资只是开始，接下来拼的是硬实力——谁能真正解决运输痛点，跑通商业闭环，谁就是最终赢家。
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