除了AI，美股还有什么能买？Citrini点名5个被忽视的赛道

AI交易拥挤之际，Citrini Research提示市场关注五大“被遗忘”赛道：航空、养老地产、现场活动、金融交易所以及BNPL。机构认为，随着资金可能从AI主题轮动，供需改善、消费复苏及商业模式重估或带来超预期机会。

在AI交易日趋拥挤之际，研究机构Citrini Research提示投资者关注五个被市场长期忽视的低调赛道，认为这些领域具备超预期的上涨潜力。

Citrini在周三发布的报告中警告，过去数年间几乎所有投资者的注意力都集中于AI主题，"'AI疲劳'的风险正在上升，资金向人们似乎已停止关注的领域轮动，这一概率相当高。"该机构将目光投向航空、养老、现场活动、金融交易所以及先买后付（BNPL）五大板块，认为这些领域属于"雷达盲区中的叙事"，有能力带来意外惊喜。

上述观点发布之际，美股科技板块正因美光科技亮眼财报而提振，纳指期货涨逾2%。但Citrini的核心逻辑在于：当主流资金扎堆单一交易时，被冷落的板块往往孕育更高的风险收益比。

航空：油价回落叠加世界杯效应

Citrini将航空业列为首个值得关注的主题，核心逻辑来自两个方向：运力约束与旅游需求回升。

该机构指出，随着世界杯球迷在社交媒体上大量分享对美国的正面印象，赴美旅游热情明显升温。"随着油价趋于正常化，我们认为赴美旅游将迎来持续提振"，进而推动航空股开启上行周期。

养老地产：供需剪刀差打开利润空间

老龄化浪潮正在为养老住宅板块创造结构性机遇。今年，美国最年长的婴儿潮一代步入80岁，需求端压力持续攀升。

数据显示，今年一季度，美国养老住宅入住率达到89.5%，创下连续第19个季度环比上升的纪录，与此同时供给端出现明显萎缩。

Citrini强调，入住率提升带来的边际收益"利润率极高，影响显著"。

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现场活动：实体体验成为稀缺溢价

Citrini认为，"实体在场已成为一种奢侈品"，体育赛事及各类线下活动正受益于消费者对真实体验的渴望，并由此带来更强的变现能力——涵盖现场出席、高端化升级以及赞助推广等多个维度。

金融交易所：做空垄断者，做多颠覆者

在金融交易所赛道，Citrini采取了一个颇具对冲色彩的策略——做空现有垄断者，同时买入新兴挑战者。

该机构认为，2026年3月的一项里程碑式变化——标普道琼斯指数公司授权推出7×24小时股票指数永续合约——标志着"CME垄断地位的终结"。基于此，Citrini建议做空CME（CME）、Cboe（CBOE）和ICE（ICE）等传统交易所，同时买入正在蚕食其市场份额的Robinhood（HOOD）和Coinbase（COIN），以及坐收指数授权费的S&P Global（SPGI）。

先买后付：被误读的商业模式

Citrini为BNPL行业进行了正名，直接反驳了市场上"下一张倒下的多米诺骨牌"的悲观论调，认为这一判断源于对商业模式的"根本性误解"。

该机构解释称，根据美国通用会计准则（GAAP），BNPL贷款机构须在前期计提信用损失拨备，收入则在贷款存续期内分期确认，这一会计处理方式导致财务数据在表面上显得较为保守，但并不代表基本面恶化。

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