近日，山东钢铁（600022.SH）发布非公开发行公司债券预案，计划发行不超过30亿元公司债券。
山东钢铁相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，此次债券发行属于常规资本运作，核心目的在于优化整体债务结构、压降财务融资成本，并非应对短期债务压力。
财报数据显示，截至2026年一季度末，山东钢铁负债总额为532.30亿元，其中流动负债434.54亿元，账面上的货币资金为57.05亿元，经营活动现金流净额为-2.89亿元。
债务压力几何？
近年来，山东钢铁的资产负债率整体有所提升。
财务数据显示，山东钢铁资产负债率已从2023年年末的54.13%升至2026年一季度末的65.16%。分年度来看，2023年至2026年一季度末，山东钢铁各期末资产负债率分别为54.13%、57.02%、64.71%和65.16%，呈逐年上行态势。与之对应，流动比率则呈下行态势，同期分别为0.51、0.40、0.36和0.37。
元股证券:ygzq.hk山东钢铁方面表示，上述债券募集资金旨在满足公司资金需求，优化债务结构，降低融资利率，储备债券融资额度。
一位会计人士表示：“通常而言，流动比率基数值在1.5—2.0之间较为合理，虽然基于各个行业所处环境的不同会有变动，但低于1甚至低于0.5，企业的偿债能力将面临较大压力。”
事实上，近年来山东钢铁已在持续推进债务结构梳理与融资渠道优化工作。财报数据显示，2025年公司财务费用为5.83亿元，较2024年的6.43亿元下降9.38%。
一季度亏损2.18亿元
公开资料显示，山东钢铁成立于2000年12月，2004年6月在上海证券交易所上市，主要从事黑色金属冶炼和压延加工业务。
近年来，山东钢铁业绩呈下滑态势。2022年，山东钢铁实现营收1023亿元，同比下降7.72%，净利润为5.54亿元，同比下降54.92%；2023年营收下滑至904.8亿元，净利润由盈转亏，亏损4亿元；2024年其实现营收820.94亿元，同比下降9.26%，净利润亏损22.58亿元。
进入2025年，钢铁市场迎来阶段性修复。在此背景下，山东钢铁实现扭亏，全年实现营收672.53亿元，归母净利润1.06亿元。
然而，在2026年一季度，山东钢铁实现营收147.26亿元，归母净利润亏损2.18亿元。
配资知识百科知识兰格钢铁研究中心主任王国清向记者分析，2026年国内钢材市场整体行情偏弱，行业呈现典型的“高成本、低售价”格局。上游原材料价格高位运行，终端钢材售价持续疲软，双向挤压钢企主营毛利。同时，普钢行业技术门槛较低、市场竞争充分、产品同质化严重，缺乏差异化溢价能力，行业长期处于薄利甚至亏损区间。叠加今年终端用钢需求整体疲软，普钢企业盈利和成长空间被进一步压缩。
在王国清看来，二季度行业景气度虽较一季度略有修复，但整体盈利水平仍远低于去年同期，行业周期压力依旧显著。对于传统普钢企业而言，想要摆脱周期波动带来的业绩反复经营压力股票配资与美股交易平台，长期核心出路在于加速产品结构升级、扩容高端产能、打造差异化竞争优势，从而彻底摆脱同质化低价竞争困境。
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