志远优配私募资本大举投资欧洲青年旅舍市场

　　过去18个月，博枫、阿波罗等全球私募资本巨头对欧洲青年旅舍行业进行重大投资，推动这一长期被机构投资者忽视的旅游细分领域走向标准化和高端化。该行业增长速度快于主流酒店，引发市场关注。

　　博枫资产管理规模约1万亿美元，去年以7.76亿欧元收购总部位于伦敦的Generator Hostels欧洲业务。此前，房地产私募股权公司L&G Proprium于2023年收购另一欧洲连锁品牌A&O Hostels，A&O于今年4月从阿波罗获得8.74亿欧元融资。A&O和Generator均计划将规模扩大一倍。仲量联行房地产顾问公司副总裁安德鲁·希思表示，青年旅舍是“住宿行业中最后一个尚未真正被机构投资者触及的领域”。“人们正在观察并思考：青年旅舍能否被机构化？能否实现标准化和高端化？”

　　市场数据显示，截至今年8月的12个月内，欧洲大型青年旅舍——即可容纳超过100名客人的旅舍——数量增长13%至83家。尽管总数仍然较小，但增速超过酒店和其他类型住宿。博枫董事总经理劳伦·冈田·扬表示，机构投资者目前正“围绕这一市场，并看到其经济模式相当有利可图和具有吸引力”。她指出，博枫被青年旅舍行业吸引，是因为其扩张空间远大于酒店市场。

　　Generator的“高端旅舍”旨在保持低成本的同时，增加现代设计和配套设施，包括屋顶露台和全方位服务咖啡馆等通常与精品酒店相关的元素。L&G Proprium联合管理合伙人菲利普·韦斯特曼表示：“该行业非常分散，因此在此搭建平台并实现规模化的能力很有意思。”他补充说，青年旅舍通常不提供客房服务，因此人员成本可低于酒店，而经济型定价使其在经济动荡中更具韧性。

　　博枫旗下Generator计划到2030年将欧洲资产翻倍至30家旅舍。首席执行官泽维尔·穆弗拉吉表示，他正在寻找至少可容纳500张床位的物业，因为该模式依赖高入住率，只有在“临界规模”下才能成功。穆弗拉吉指出，Z世代是主要增长市场，因为他们“希望更多旅行，但收入低于前辈”。A&O在欧洲拥有40多家旅舍，计划未来五年将资产组合翻倍。该公司正投资4000万欧元将柏林市中心一栋前办公楼改造为拥有2500张床位的旅舍，预计2027年年中开业，届时将成为欧洲最大旅舍。

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　　近年来，闲置办公楼成为欧洲青年旅舍行业的增长来源。A&O首席执行官奥利弗·温特表示，将大型办公楼改造为酒店具有挑战性，因为需要将大空间分割为带独立管道和自然光的单独房间，但青年旅舍宿舍大小可变且客户要求较低，更适合这种改造。穆弗拉吉表示，该行业目前最大的房地产机会在于陷入困境的中档酒店，这些酒店通常能为旅舍运营商带来更好回报。

　　大众旅游公司也在进军青年旅舍领域。英国旅游运营商Jet2于2025年推出首批以青年旅舍为基础的度假套餐，以吸引更年轻和价格敏感的客户。部分人士担心，私募股权支持的“连锁旅舍”增长将削弱历史悠久、风格简朴的旅舍魅力。旅游平台StayAltered创始人埃文·曾表示：“你所妥协的是许多旅行者喜爱的本地真实氛围。”