10月19日，协鑫科技（03800.HK）发布公告，拟向控股股东协鑫集团收购其持有的四川协鑫锂电科技有限公司约81.91%控股权，实现财务并表，交易对价初步估计约25亿元。
本次交易落地后，协鑫科技将直接获得成熟的磷酸铁锂正极材料产能、头部客户资源与核心技术储备，进一步夯实新能源材料平台型企业的业务底盘。
本次交易采用“现金+股份”组合支付，兼顾了不同股东的实际诉求。由于标的股权中包含政府产业引导基金等无法持有香港上市公司股份的股东，对应股权比例将全额以现金支付；其余股权则大部分以股份支付。
根据公告约定，新增股份的发行价格不低于截至2026年6月30日的每股净资产，意味着控股股东协鑫集团将以每股不低于1.3港元的价格溢价认购上市公司新股，较公告前协鑫科技二级市场收盘价溢价近一倍。
补齐业务短板
本次交易并非临时决策，而是协鑫科技顺应新能源产业发展趋势、破解自身业务结构瓶颈的关键战略布局。此前，协鑫科技核心业务集中于光伏颗粒硅领域，业绩表现与多晶硅市场价格周期高度绑定。通过切入高景气的锂电正极材料赛道，企业将形成“光伏+锂电”双业务互补格局，两大板块的行业周期不完全重合，可有效降低单一市场波动对整体盈利的冲击，显著提升经营稳定性。
及时布局景气赛道。当前动力电池与储能市场对磷酸铁锂正极材料的需求持续攀升，叠加固态电池产业化进程加速，赛道确定性增长空间进一步打开。协鑫锂电凭借GCL-PHY一步法铁红工艺，在成本、能耗与环保性能上形成差异化优势，目前已提前锁定大量头部客户订单，亟须通过纳入上市公司体系获得更充足的资本与资源支持，快速承接市场红利。
本次收购完成并表后，双方可彻底打通产能、技术与客户资源，避免内部竞争，实现研发投入、生产调度与市场拓展的全面协同。
配套业绩承诺机制
为充分保障上市公司及全体股东权益，交易双方同步设置了严格的业绩承诺与补偿机制：协鑫锂电2027年度、2028年度合计经调整净利润将不低于6.2亿元，同时必须在2028年12月31日前开发出压实密度在2.8g/cm³以上的第6代磷酸铁锂正极材料产品。
若相关业绩或技术指标未能达标，协鑫集团将从本次交易获得的对价中直接向上市公司支付补偿，为标的资产的盈利确定性和技术迭代节奏提供有力背书。
元股证券:ygzq.hk据悉，协鑫锂电板块的技术实力已获得头部客户认可，并据此锁定了一大批意向订单。公司已与宁德时代签署长期供货协议，至2028年底预计向宁德时代供货100万吨；2028年年底前，远景动力、海辰储能的需求各约45万吨、保底供货量各35万吨，赣锋锂业需求30万吨、保底供货20万吨，此外还有融捷等多家客户订单在谈。
作为协鑫科技“第二增长曲线”的核心抓手，锂电正极材料业务此前已进入快速放量阶段：旗下乐山基地一期20万吨产能已于2026年6月正式投产，预计10月底实现满产，二期20万吨产能也已启动建设，计划2027年一季度末投产。
本次仁寿基地资产整合落地后炒股赚钱，协鑫科技磷酸铁锂现有有效产能将直接提升至35万吨，“硅基+锂基+碳基”的多产品平台格局将进一步成型。
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